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与茅台并列为中国8大名酒,利润率达75%,证金公司持股,股价回撤53% 速看料

2023-03-29 20:14:30 来源：年报翻译官

这是一家与茅台、五粮液和汾酒等并列为中国八大名酒的上市企业，目前该公司拥有洋河和双沟两大中华老字号品牌。

2022年第三季度，这家企业的销售毛利率为75%。这说明只要该公司销售100元的白酒，就能赚回75元的毛利润。

而凭借着在酿酒领域中的强大竞争力，这家企业还获得了中国证券金融公司的战略入股，目前证金公司是其第八大流通股东。


(资料图)

从2020年开始，该公司的历史净利润已连续两年实现了增长，并在2021年以75.08亿元的业绩创出了近三年来的历史新高。

而到了2022年，这家企业只用了三个季度的时间就完成了90.72亿元的净利润，这家公司去年业绩的增长不仅提前实现了，还刷新了净利润的历史最高纪录。

但是在2022年第三季度，该企业的财务杠杆却缩小了，这势必会降低公司的资金使用效率，减弱其赚钱的能力，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家公司的股票在大幅回撤了53%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股酿酒概念板块中，洋河股份(股票代码:002304）这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该企业的财报中翻译官了解到，洋河股份的主营业务是白酒的生产与销售。公司酒类的收入占比为97.93%，其他业务的收入占比为2.07%。

在该企业的财报中翻译官还发现，这家公司的主导产品洋河大曲已有500多年的历史，早在明清时代就享有盛名，洋河商标还被国家工商总局评定为中国驰名商标，产品获得江苏省重点名牌产品的称号。

而在这家公司的分红信息中翻译官还得知，该企业自上市以来累计分红13次，总共派发现金366.89亿元。

并在2017~2021年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重竟然超过了50%。这个比例非常高，说明该企业对股东很负责。

以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，这家公司的净利润只有72.13亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就达到了90.72亿元，同比增长了26%。

而这家公司目前的净利润，在A股酿酒概念板块38家上市企业中排名第3位。这个名次很靠前，说明其规模相对来说非常大。

上面看过了这家公司的净利润表现，下面我们再来分析一下该企业的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，该企业的净资产收益率为19.25%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过白酒的生产经营，9个月后就能赚到19.25元的净利润。

而这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股酿酒概念板块38家上市企业中排名第9位。这个名次也不低，说明其赚钱的能力相对来说很强。

通过上述分析我了解到，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力也不弱。

净利润增长原因

在本文最重要的环节中，翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，这家公司净利润增长的主要原因是，销售净利率的提高以及白酒销售速度的加快。

2021年第三季度，该企业销售100元的白酒只能赚回32.9元的净利润，销售净利率为32.9%。

而到了2022年第三季度，这家公司同样销售100元的白酒却能赚回34.28元的净利润，销售净利率达到了34.28%，同比增长了4%。

该企业目前的销售净利率，在A股酿酒概念板块38家上市公司中排名第4位。这个名次非常靠前，说明其销售净利率相对来说很大。

在2022年第三季度，这家企业除了销售净利率的提高以外，净利润增长的原因还有白酒销售速度的加快。产品的销售速度，要使用公司的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，该企业销售一批已生产的白酒存货，还需要733天的时间。而现在只需要661天，销售速度加快了10%。

存货周转天数这个指标的下降，说明市场对公司生产的白酒的需求在增强。这样就提高了该企业的收入，增加了净利润。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家公司销售净利率的提高以及白酒销售速度的加快，这些使得该企业第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文的最后，我们再来看一下这家公司目前存在的问题，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，该企业最大的问题在于财务杠杆的缩小。

2021年第三季度，这家公司的财务杠杆，也就是资产负债率为25.09%，这说明目前在该企业100元的资产里有25.09元是借来的。

而到了2022年第三季度，这家公司的资产负债率就降至23.04%，同比下降了8%。

该企业目前的资产负债率，也就是财务杠杆在A股酿酒概念板块38家上市公司中排名第15位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其负债率相对来说并不高。

财务杠杆的缩小不仅使管理层向银行借到的钱变少了，它还会减少公司在购买原材料时所欠对方货款的金额。这些都是能降低该企业的资金使用效率，减弱其赚钱能力的。

同时财务杠杆的缩小也是能阻碍一家公司净利润增长的因素，这些是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐洋河股份这只股票，也没有说洋河股份公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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