近日,证监会网站发布了德州扒鸡上海主板IPO的反馈意见,一共51个大问题,面对如此之多的问题,德州扒鸡能否及时回答是一个未知的问题,然而如果不能及时回答,德州扒鸡可能被移入刚刚开始征求意见的注册制轨道。
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德州扒鸡集团前身为中国食品公司德州市公司,始建于一九五三年,一九九八年组建山东德州扒鸡集团公司,一九九九年改建为股份制企业。目前,已拥有德州扒鸡总厂、德州扒鸡美食城、德州扒鸡海鲜城、德州扒鸡大酒店、喜来登大酒店、凤都国际酒店、山东海山药业有限公司等十余家分子公司。企业经营涉及禽畜养殖、禽蛋制品、保健药品、食品零售、餐饮服务等行业。拥有现代化扒鸡生产线、现代化保健品、蜂产品生产线及GMP大药厂等。
集团餐饮业秉着“经营创收、管理创利、服务创优、安全创稳定”的经营理念,不断自我提升,升级硬件配置,加强员工技能培训。同时转变经营模式,由单打独斗到整合资源,全力打造德州扒鸡集团的餐饮品牌“老德祥”,突出以扒鸡为主的德州特色餐饮,形成鲜明的独特饮食文化,打响其知名度,扩大其影响力。
股权结构可能存在治理问题,多次陷入商标纠纷
2022年8月,德州扒鸡披露了招股书,拟在上交所主板上市。招股书显示,此次IPO,德州扒鸡计划募资7.58亿元用于德州扒鸡(苏州)有限责任公司新建食品加工项目、速冻扒鸡生产线建设项目、营销网络及品牌升级建设项目。
招股书显示,2019-2021年,德州扒鸡实现营业收入分别为6.87亿元、6.82亿元、7.2亿元;对应实现的归属净利润分别为1.22亿元、0.95亿元、1.2亿元,其中,2020年公司的营业收入与归属净利润出现双降,分别下降0.78%、22.69%。
值得一提的是,德州扒鸡此前曾被网友称为“家族企业”,招股书显示,本次IPO发行前,崔贵海与陈晓静夫妇、以及其子崔宸,一家三口合计控制公司 60.06%的表决权股份,为公司共同实际控制人。并且其子崔宸还有澳大利亚永居权,这样的股权结构极有可能存在公司治理问题,在IPO黄灯中可能会被扣分。
不仅如此,此前德州扒鸡以地区+产品模式作为品牌也引起了多起商标纠纷事件。
2018年至2022年6月,德州扒鸡的商标纠纷数量已达11起。争议的点在于,根据2019年颁布的《商标法》第十条规定,“县级以上的行政区域地名不可以作为商标,但仍旧按新老划断原则保留相关主体先前已注册的商标之权利”,因此侵权的企业均认定“德州扒鸡”属于约定俗成的名称,非德州扒鸡一家所独有。
不过,由于注册时间较早,德州扒鸡的商标受到法律保护,因此,类似的诉讼基本都以德州扒鸡的胜诉而告终。在德州扒鸡公司在和德州德香斋扒鸡食品有限公司的商标纠纷中,后者被指商标侵权,德州德香斋扒鸡食品有限公司主张,德州系地名,而“德州扒鸡”为约定俗成的通用名称。不过,经二审判决,德州德香斋扒鸡食品有限公司仍被认定商标侵权。
即便德州扒鸡可以通过诉讼来保护其商标,仍然难以避免其他扒鸡类厂家“借东风”。其次,对于地名+产品这种模式的品牌而言,有一个天然的弊端,若出现其他企业仿冒公司品牌、售卖低劣商品的情况,可能会对公司的品牌形象产生不利影响。
例如,2021年3月15日广西武鸣沃柑存在“泡药”问题事件。虽然事件发生后,当地有关部门紧急辟谣,但这依然让消费者对武鸣沃柑产生了恐惧心理,也直接影响到武鸣沃柑当年的销量。
前五供应商被检出禁售药物,“消费捕手”减持股份
值得注意的是,2019年12月,德州扒鸡的前五大供应商之一山东荣华食品集团有限公司,生产的一批次鲜鸡心中被检测出禁售药物氯霉素项目不合格,根据《动物性食品中兽药最高残留限量》规定,氯霉素为禁止使用药物,在动物性食品中不得检出。
从招股书披露数据看,2019年和2021年,山东荣华食品集团有限公司分别为德州扒鸡的第三和第五大供应商,德州扒鸡分别从该公司采购872.37万元和872.24万元的鸡副品。而所采购的原材料是否存在质量问题还是未知的。
不仅如此,2022年3月,在山东省市场监督管理局的监督抽检中,德州扒鸡超市有限公司三八中路店销售的即食海蜇头,被查出菌落总数不符合食品安全国家标准规定。
同年7月7日,有消费者在黑猫投诉平台上对德州扒鸡进行了投诉,该消费者表示,在某平台购买的德州风味扒鸡,保质期十个月,生产日期是2022.3.13,开封日期是2022.4.24,这个是双层包装,打开第一层包装就可以闻到非常难闻的味道,有点像油变质的味道,里边透明包装肉眼可见的黑色固体,不知道是不是变质了,不敢拆开。希望商家能严把质量关,不再出售问题商品,并且做出相应的赔偿。
据了解,“消费捕手”天图投资曾参与到“德州扒鸡”企业A轮亿元融资中。招股书显示,2012年12月,天图投资以8.75元/股的转让价格,受让德州扒鸡合计950万股股权,持股11.88%,此时德州扒鸡估值7亿元。2020年12月至2021年3月,天图投资以17元/股的协议价格,转让462.66万股,此时德州扒鸡总股本8800万股,公司估值14.96亿元。短短8年的时间内德州扒鸡估值已翻了一倍。
据天图资本CEO冯卫东介绍,当年公司在给“德州扒鸡”企业做定位培训时,其爱人问他:“你们投资的那个德州扒鸡叫什么牌子?”因此冯卫东清楚地意识到,德州这样的地名很难产生特别强品牌效应。虽然后来天图资本多次建议“德州扒鸡”企业将应自己的表述转变为“德州牌扒鸡”,以摆脱这种“有品类、无品牌”的困境。但从目前来看,“德州扒鸡”企业仍采用此前的宣传方式。
据招股书显示,从2020年12月起至2021年3月,短短半年间,天图资本已将德州扒鸡的部分股权转让给国寿投资,套现近7900万元,从曾经的第二大股东变为第六位,持股比例也越来越低。
“消费捕手”天图资本减持股份这一举动实在是引人深思。
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